하니웰은 모든 부분에 만족합니다

Honeywell International Inc.는 현대화된 대기업이며 앞으로도 계속 그럴 계획입니다.

제트 부품, 창고 자동화 장비부터 안전 고글, 연료 처리 기술에 이르기까지 모든 것을 만드는 회사는 10년 간의 역사적 분할 이후에도 크게 다각화를 유지한 몇 안 되는 산업 거대 기업 중 하나입니다. General Electric Co.는 나머지 회사가 항공우주에 집중하도록 3자 분할을 진행 중이며 Emerson Electric Co.는 자동화 장비에 집중하기 위해 기후 기술 부문을 매각합니다. United Technologies Corp.의 분할로 탄생한 Carrier Global Corp.는 화재 및 보안 업무가 핵심 냉난방 사업과 충분한 공통점을 갖고 있지 않다는 결론을 내렸습니다. 한때 부서 간 재료 과학 공유로 인해 분할 추세에서 자유롭다고 생각되었던 3M Co.조차도 의료 부서를 분사하고 있으며 트럭의 잠재력에 직면하지 않았다면 아마도 더 축소될 것입니다. 법적 책임.

Honeywell은 2018년에 Garrett Motion Inc.의 터보차저 부문과 Resideo Technologies Inc.의 가정용 제품 사업을 분사했지만 이는 덜 바람직한 자산의 가장자리를 다듬는 것에 더 가깝습니다. 둘 다 독립 회사로서 좋은 성과를 거두지 못했습니다. 전자는 심지어 파산했다. 따라서 하니웰이 6월 CEO 다리우스 아담치크(Darius Adamczyk)가 사임할 것이라고 발표했을 때 분명한 질문은 그의 후임자인 비말 카푸르(Vimal Kapur)가 다른 많은 산업 기업의 길을 따라 자신의 두각을 나타내고 일종의 중대한 해체를 발표할 것인지 여부였습니다. 적어도 현재로서는 대답은 '아니요'입니다. Kapur는 인터뷰에서 "우리가 가치를 더할 수 있는 한 존재할 권리가 있습니다"라고 말했습니다.

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신임 CEO는 목요일 뉴욕에서 열린 투자자의 날 프레젠테이션에서 하니웰에 대한 자신의 비전을 제시했습니다. 회사는 그의 승천을 혁신과 성장을 중심으로 한 새로운 시대의 일부로 구성했습니다. Adamczyk의 임기와는 대조적으로, 당시 투자자들이 평가했던 것보다 하니웰의 내부 조직과 운영 프로세스를 더 많이 정리해야 했습니다. 그러나 많은 기업이 보다 성숙한 자산을 빼는 방식으로 성장 전략을 내세운 반면, Honeywell은 특히 지속 가능성과 소프트웨어 영역에서 보다 스마트한 연구 개발을 통해 제품을 추가하는 데 중점을 두고 있으며 10억 달러 상당의 일부 인수를 기대하고 있습니다. 70억 달러까지. 회사는 에너지 전환, 자동화, 항공 여행 및 디지털화라는 네 가지 주요 주제를 중심으로 정렬하기 위해 약간의 "사소한 가지치기"를 수행할 수 있지만 핵심 자산은 이미 이러한 버킷에 적합하므로 Honeywell은 사업의 10%를 매각할 계획입니다. 기껏해야 카푸르가 말했다.

"네 가지 서로 다른 것처럼 보이지만 생각해 보세요. 기업이라면 자동화도 필요하지만 에너지 전환도 필요합니다. 항공우주 기업에는 디지털화도 필요합니다. 항공 여행에도 지속 가능성이 필요합니다. 그렇지 않습니다. 이것들은 무작위적인 것이며 우연히 함께 앉아 있습니다. 우리는 그것을 매우 강력한 하니웰 운영 체제와 결합합니다."라고 Kapur는 말했습니다. "우리는 가치를 더할 수 있고 고객이 관심을 갖고 있기 때문에 이를 유지하고 있습니다. 우리는 이러한 매크로를 염두에 두고 더 깊이 나아갈 것입니다."

이는 흥미로운 논리이며, 아마도 하니웰은 투자자들에게 반향을 불러일으킬 유일한 산업 회사일 것입니다. 대부분의 계정에서 주주들은 다양한 부분에 대한 평가 크레딧을 부여하고 있습니다. 그러나 겉보기에 부조화해 보이는 기업들이 눈에 보이는 것보다 더 많은 공통점을 갖고 있다고 주장하려는 거대 제조업체들의 과거 시도는 무산되는 경향이 있었습니다.

GE는 자사의 모든 사업이 활용할 수 있는 기술력의 공유 저장소인 'GE 스토어'를 갖고 있었고, 헬스케어 사업이 신흥 시장에서 항공우주 및 가스터빈 사업부의 문을 여는 데 도움이 될 수 있다고 주장했습니다. 산업 분석가나 투자자에게 "GE Store"에 대해 물어보면 아주 놀라운 대답을 듣게 될 것입니다. Fortive Corp. CEO Jim Lico는 세상을 더욱 안전하고 생산적으로 만드는 렌즈를 통해 회사의 현재 의료, 테스트, 측정 및 소프트웨어 자산 컬렉션을 구성하려고 노력했지만 Danaher Corp에서 분사된 2016년 이후 주가는 저조했습니다. , 그래서 투자자들이 그 이야기를 구매하는 것처럼 보이지 않습니다. 커맨드 스트립과 자동차 테이프의 과학은 유사할 수 있지만 이러한 비즈니스가 동일한 3M 제품 우산 아래에서 혜택을 받을 수 있는지는 확실하지 않습니다.